管理会计大师课第48期，我们邀请到刘学锋老师，为我们讲述《业财融合-管理会计企业价值服务体系》。

刘学锋：华领国际金牌讲师、世界500强企业财务总监、纽约州立大学布法罗管理学院工商管理硕士。二十多年世界500强制造企业财务总监，跨国公司全球财务总监有管理制造企业财务IT以及运营等方面的经验，在业财融合领域具有丰富的实战经验。

通过刘老师的精彩讲述，学员不仅认识到业财融合的重要性，还了解到管理会计在实现业财融合中发挥的巨大作用。

第一部分 财务总监的转型-业务和客户导向

全球化公司财务职能的演变：

1990s年：账簿记录者记录业务发生。

1993-1995年:企业流程再造分析业务发生。

1995年-2000年：企业流程再造建立标准业务平台。

2000年后：企业整合指导业务全球整合，智力资产，经营分析等。

国内企业的财务演变：

计算机代替手工记账；

传统会计向管理转变内控；

计算数据产生财务分析；

财务分析指导业务；

财务整合企业流程和战略管理。

第二部分 业财融合-管理会计体系

一、企业价值创造

投资决策、经营决策、融资决策对企业的增长率有着重要影响。销售收入逐年增长是保证公司市值增加的一个主要因素。而资本回报率、增长率、自由现金流则左右着资本市场价值。

资本回报率：ROIC常用于考核投资的收益状况。

增长率：销售收入逐年增长是保证公司市值增加的一个主要因素。

自由现金流：用于预测未来现金流贴现的数据，反映预期未来公司的现金流状况。

1、管理会计师职业能力框架-能为企业增值服务

2、财务转型-为客户创造价值

传统的财务会计以提供会计信息、制定简单的财务计划为主，没办法指导企业的业务活动：规划、决策、控制、评价。而管理会计改变了简单的会计核算、计划部门职能，将会计职能融入会计、预算与分析、投资管理、成本、运营财务控制、内审内控之中，为客户创造价值。

外部因素：全球化、产能过程、买方市场、信息爆炸、政府管制、成本导向、科技创新、企业目的。

内部因素：企业目标、TQM、价值创造、流程再造、价值链、约束理论ABC、目标成本法、平衡计分卡、生命周期成本法、大规模定制。

二、企业的决策

1、制造企业价值创造-决策类型

企业决策主要分为：投资决策、融资决策、投资决策。不同的决策对应着不同的利益主体，而利益主体的不同，带来了对同一事件或数字的要求的不同。然而无论是利益主体，还是要求不同，归根结底都是为企业经营活动创造价值。

2、管理会计的决策方法-投资决策

企业为了制定投资决策，选定好项目，主要从以下方面进行分析：

战略分析：投资组合、替代方案、资本预算、可行性、SWOT、风险分析。

关键指标：分析IRR、NPV、PbP、投资报酬率。

内部运营分析：制造、采购、质量、研发。

而企业在确定项目后，进行后续投入时需要考虑：购置实物资产、分配营运资本、项目支出项目（ER&D，等）。

3、管理会计的决策方法-经营决策

企业要想新产品在市场中持续稳定的盈利需要考虑：价格、销量、制造资本、经营利润等。

而企业要想获得长远发展，价值不断增值还需考虑：

战略选择：竞争力、市场／定价管理、资源利用、成本管理、经营杠杆。

关键指标分析：IRR、NPV、PbP、投资报酬率。

4、管理会计的决策方法-融资决策

战略选择

利润处置：派发、利息、留存

资本结构： 权益／债务、财务杠杆，资产负债表外债务

关键指标分析

每股收益、利息保障倍数、股东权益收益率、资本成本、股利支付率

5、财务指标体系循环图

6、国际化公司通常主要的财务报表分析指标体系

（1）投资回收能力：资产收益率普通权益收益率、股利分配比例、权益增长率、权益持续增长

（2）盈利能力：毛利率、营业利润、净利润、息税前利润、每股盈利、每股帐面利润、营运现金和利润的比例

（3）资产利用效率：总资产周转率、现金周转、应收帐款周转、应收帐款天数、存货天数、销售和存货比例、营运资金周转、固定资产周转流动负债周转

（4）流动性：流动比率、营运资本、现金比率、酸性比率、收款期、存货周转、存货销售天数应付天数、应付周转、营运周期

（5）资本结构和偿债能力：总债务比、总债股比、长期负债和所有着权益比、财务杠杆率、利息保障倍数、杠杆指数

（6）金融市场：P/E Ratio、帐面市盈率、收益产出率、股利产出率

7、公司外部/内部-营运资金的作用

企业的净资产收益率，主要由企业的盈利性和资产周转速度决定。而这两项指标，所形成的财体系，也对企业的方方面面有着重要影响。

8、杜邦分析模型在企业中的运用

杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合的分析企业的盈利水平，具有很鲜明的层次结构，是典型的利用财务指标之间的关系对企业财务进行综合分析的方法。这一体系在企业的具体应用中发挥这重要作用。杜邦分析：净资产收益率=净利润/销售收入X 销售收入/平均净资产

盈利性：销售额、税后净利润

现金流：资产管理：净资产、营运资金、固定资产

投资效益：资产回报率

9、资产周转率的分解图

第三部分 业财融合-财务在资金循环中的作用

一、管理资产负债表-营运资本

营运资本是指一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括应收账款、存货、其他应收款、应付票据、预收票据、预提费用、其他应付款等占用的资金。

企业的战略目标能否实现，在很大程度上取决于日常财务控制水平的高低，尤其是营运资本管理水平的高低。营运资本管理是公司财务管理不可或缺的重要组成部分，企业的生存与发展在很大程度上取决于营运资本管理和运转情况，它直接影响这企业经营的成败。

二、为什么营运资本重要？

短期内营运资本变动产生或消耗现金。

营运资本直接 影响NOA，负债水平和利息费用。

营运资本影响奖金计算。

三、管理营运资本

企业营运管理目标的实现。需要企业业务部门与财务部门的通力合作。管理营运资本可以从以下指标入手：

应收账款：回收天数、收款机是、信用管理。

应付账款：天数、付款管理。

存货：天数、及时供应、存货寄存。

第四部分 业财融合-参与企业战略、规划、预算的制定

一、业财融合-企业战略、规划、预算

在预算中设定目标——执行中找到和标杆的差距——识别改进的方案和作出改进计划——重新修订计划和目标

二、预算和分析的流程图

制定战略规划——做出预算的假设条件——建立财务模型：销售计划、资源需求计划——确认初步预算结果、评审结果——评审会预算修改——差异分析：业绩监控、季度预测预测数据、实际结果数据——和业务团队做出缩小目标差距行动计划——检查行动计划完成情况

三、公司的战略目标

客户满意：在北京地区我们要成为在质量、服务、生产力和时间效率方面都是第一的汽车内饰供应商。

科技： 我们将最优秀的科技技术应用在我们的产品、工艺和服务上。

成长：我们将在现有的和新的业务上寻求成长，扩展我们的产品范围和纵向整合。

市场领先：在北京我们要作为一个汽车内饰供应商来运作并且努力保持在汽车内饰供应市场上第一或二的市场领先地位。

股东利益：我们将达成董事会批准的年度利润计划。

员工和组织：招聘、发展和保留有才能的员工以协助我们的业务与组织的发展。

四、典型制造企业财务考核指标

净销售收入 &息税前利润、销售利润率、净营运资产、资产回报率、投资回收期&净现金流量、净现值、内部收益率

五、财务计划/预测流程

战略计划 （5年）、年度利润计划(预算) 滚动 2年、季度预测、月度展望

六、关键业务单元财务绩效矩阵

不同主体关注的重点不同。

股东关注：投入资产的回报率。

管理者关注：盈利／资产利用率。

管理者关注：流动性。

七、从绩效到战略

明确的绩效指标——年度目标——战略计划

八、绩效考核指标

1.记录的事故率2. 失去的工时率3.安全金奖 4.约当产量废品律和存货损失5.员工流失率6. 缺勤率7.百万件产品客户抱怨率8.及时送货率 9. 百万件退回10.约当产量工时11.单位产品成本12.单位制造费用13.单位变动成本14.单位人工成本15.单位加急运费16.单位采购运费17.单位年度节约18.存货周转19.在投资比率20.单位物料使用&方法21.人均销售22. 直接／间接人工比率23.机器使用率24.间接原材料25.设施(水电等）成本26.单位固定成本27.单位加班28.单位启动费用29.单位排污成本30.单位运输效率。

九、预算指标分析-桥分析

十、提高业绩，缩小目标差距的措施

控制成本 =管理利润

最佳业务实践：在各运营部门设立绩效标杠（所有地区）、识别绩效差距= 成本节约机会。

持续改进：识别和控制改进项目的流程、各业务单元跟踪系统。

方法：六西格玛、Kaizen、精益、一次性改进。

十一、成本管理所使用的工具

持续改进项目包括：六西格玛、精益、一次性改进、其它降成本的工具、制约理论（TOC）、价值工程、流程再造。

十二、一般工作流程

最佳业务实务是在工厂的实际工作中找出与标杆目标的差距，然后开展成本节约项目已提高公司税息前利润和资产回报率。

十三、关注非财务指标-与质量成本相关的项目(COQ)

质量成本：预防成本、鉴定成本、内部差错成本、外部差错成本。

预防成本：项目设计、工艺流程、供应商评估、预防性设备维修、质量培训、新材料测试

鉴定成本：半成品、产成品检测、产品测试

内部差错成本：废品、返工、残料、停工维修、生产／流程再造

外部差错成本：顾客支持、针对外部差错的生产／流程改造、保修成本、赔偿责任

十四、与存货相关的成本项目

存货管理成本：采购成本、订货成本、持有成本、缺货成本、质量成本、毁损成本。

采购成本：从供应商处含运费的采购成本。

订货成本：采购流程中订货成本。

持有成本：持有待售货物时产生的成本。

缺货成本：缺货机会成本和失去的贡献毛利、实务未来业务的毛利。

质量成本：预防、鉴定、内部差错、外部差错。

毁损成本：盗窃、挪用、分类错误、账面和实际差异。

十五、产品生命曲线

生产成本在开发过程中能受我们最大影响。一旦开始生产，成本基本固定。

第五部分 如何管理财务目标的完成？

一、管理财务目标

管理财务目标首先要制定和管理财务目标，落实财务改进方案、每个财务改进方案的具体行动计划的同时也应做到：

1、审核目标现状的计划并指导行动的优先权。

2、具体问题列表说明实际计划。

3、财务改进方案和问题表。

4、报告, 更新和处理对计划的期望

正确认识业财融合在企业管理中的必要性，进而在管理实践中树立业财融合的意识和理念，是当前企业应用落地管理会计的重要抓手，也是企业实现长远发展的重要保障。