中国人民银行10月10日发布公告，决定创设“证券、基金、保险公司互换便利（Securities，Funds and Insurance companies Swap Facility，简称SFISF）”。首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。即日起，符合条件的证券、基金、保险公司可申报。
专家表示，此举是我国首个支持资本市场的货币政策工具的落地，有利于增强资本市场韧性，抑制“羊群效应”等顺周期行为，维护市场稳定。该工具的推出不会增加基础货币投放规模。
SFISF利于资本市场稳定
公告称，为落实党的二十届三中全会关于“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”的要求，人民银行创设了“证券、基金、保险公司互换便利”，支持以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，换取国债、央行票据等高流动性资产。
中金公司和中信证券等在央行公开市场业务一级交易商名单中的机构将参与此项交易。此类创新工具交易要素多、技术含量高，短期内推出对政策协同性和工作效率的要求较高。
受多种因素影响，今年以来国内A股市场有所波动，投资者心态不稳、信心不足。SFISF作为长期制度性安排，将有助于增强资本市场韧性，平衡好债券、股票等市场的发展。
操作规模可灵活调整
公告显示，SFISF首期操作规模为5000亿元，但可根据情况进一步扩大规模。这一工具将为资本市场提供增量资金。
人民银行行长潘功胜介绍，通过SFISF所获取的资金只能用于投资股票市场。该工具帮助机构获取高质量、高流动性资产，提升相关机构的资金获取能力和股票增持能力。
SFISF的抵押品范围未来可能会扩大，且期限不超过1年，到期后可申请展期。这些灵活性表明SFISF有较大的发挥空间。
不增加基础货币投放
SFISF是“以券换券”的形式进行，不会扩大基础货币投放规模。该操作形式使非银机构能够更便捷地在市场上融资。
专家表示，虽然SFISF不直接增加基础货币投放，但从国际经验看，类似工具在金融市场稳定中曾发挥重要作用。
除SFISF外，人民银行还创设了股票回购、增持专项再贷款等工具，引导银行支持上市公司和主要股东进行股票回购和增持。
责任编辑：石秀珍 SF183
