历史告诉我们，要想把投资做好是一件非常难的事情。既需要扎实的专业知识，同时要需要能够深度思考，最后更是需要克服人性的弱点。这三点每一点做起来都是不容易的。

读过巴菲特致股东信的投资者或许比较清楚，巴菲特很看重的财务指标是ROE（净资产回报率），说直白的就是权益资本回报率。它受三个因素影响：净利润率、资产周转率及权益乘数（杠杆水平）。

有时候，我就在想，如果一个公司的净利率和资产周转率都一般，但杠杆率很高，可能也会有一个不错的ROE，那么这样的公司是否值得投资？其实，我们可以拿典型的高杠杆行业银行和地产这个两个行业来思考。