投资观

查理·芒格总是不让人希望落空。他说，你要尽可能地向上攀登，哪怕是前进一点点，这就是生命的奥秘。

99岁的芒格就是这么做的。

最近，Daliy Journal（每日期刊）股东大会，芒格穿着一身黑色西装，系着红灰领带，坐在台上不紧不慢地吃着小饼干，桌上，依然是熟悉的可口可乐。

股东大会持续了155分钟，这位巴菲特的老搭档，回答了世界各地投资者的提问，CNBC向全球做了直播。

芒格的话题从比亚迪到特斯拉、从投资哲学到个人幸福感，包罗万象，但睿智、谦虚和幽默一如既往。

芒格说，投资比亚迪是他为伯克希尔做过的最棒的，也是绝无仅有的一次投资决策。他说，比亚迪是“我最喜欢的股票”。我们不会总遇到这样的事情，可能一辈子也就遇到一次。

关于抛售比亚迪的股票，芒格认为伯克希尔并没有大量抛售，只是“出售了部分比亚迪股票”，因为比亚迪的市盈率已经50倍了，市值超过了奔驰，价格并不便宜。但这不代表他不看好比亚迪的未来。在业绩方面，芒格说今年比亚迪可能还会有50%以上的业绩增长。

说起其它的投资思考，芒格谈到如下几点——

1.投资阿里巴巴

芒格认为，阿里巴巴是世界上最好的公司之一，它在中国的互联网零售方面占据非常重要的地位。但芒格承认，自己可能是被电商模式震惊了，之前过高地估计了阿里巴巴的回报率。

2.投资股票，先看企业还是团队？

芒格说，企业是排在第一位的，然后才是管理层。如果只是因为管理团队好，但公司不是很好的话，伯克希尔不会取得这么好的成绩。芒格以可口可乐为例，说很长一段时间，可口可乐的管理团队都不行，但它的盈利能力依然很好。

3.关于推特和特斯拉

芒格说自己不使用推特，没办法评估马斯克拥有推特，会对社会产生哪些影响。同时，芒格说不会投资马斯克公司的股票，但他认为马斯克是一个“非常不同寻常的人”。

4.Costco的护城河长期存在吗？

芒格说，Costco是一家非常完美的公司，有很好的未来、很好的文化、很好的员工。不过，芒格承认，Costco现在的市盈率在40倍左右，不算便宜。

5.关于美国商业和企业

芒格说，他一生服务于伯克希尔，印象最深刻的是亲眼目睹了很多公司的消亡。他认为，商业世界和自然界是一样的，很多动物、物种都会消亡，都在遵循自然界的规律。比如柯达公司，曾经是世界上最伟大的品牌之一。每个人都会用到胶卷，但突然就从世界上消失了。再比如一些伟大的百货公司，它们曾经是整个社区最重要的组成部分，为居民提供日常生活所需的商品。它们看起来会永远存活下去，但最后也都关门了。

芒格说，一旦自己理解了这一点，就成为了一个更好的投资者。苏蔓

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