新浪期货重磅推出“期货大咖聊大宗“期货专家连麦活动，螺纹热卷跳水，后面如何演绎？23年房地产政策与需求到底如何？原油市场即将到来圣诞攻势？能化能否走出连阳行情？生猪消费崩盘，豆粕未来怎么看？新浪期货对话中信期货分析师屈涛，研讨当前投资机会。

　　屈涛认为，原油已经出现了一个底部区间，投资者不妨积极参与。

　　主持人：聊完黑色系，我们来看看石油，上海原油秋季以来跌了很多，是不是也是在交易明年的衰退预期？现在的这个价格，已经触发了美国补库它的战略石油储备了，未来会不会在这儿筑一个原油的政策底部呢？

　　屈涛：我非常同意戴总的观点。目前来看油价下方的支撑还是非常强的，主要原因有三方面因素：

　　第一方面，市场此前对包括明年衰退预期交易非常充分，包括前期的欧佩克减产，包括市场对俄油最低价格的限制等等，综合导致了这一轮原油价格的大幅度下跌。第一个原因就是在这轮大幅下跌中，已经是把原油目前可以看到的利空交易得非常充分。

　　另外一个支撑油价的因素是，目前油价已经是进入到了美国战略储备库存补库的价格区间，在65到75这个区域是美国政府补充SPR库存的区域。我们也看到前几天美国能源部宣布初次补库300万桶战略储备库存，包括美国的战略储备库存，都是近几年偏低的水平，其中战略储备库存是上世纪80年代以来最低的一个水平，因为今年其实为了稳住油价，美国政府还是投放了比较多的战略储备库存，但是目前整个库存消耗比较大，处于一个低位。所以，美国政府也是有一定的补库的驱动存在，将成为第二个支撑油价的重要原因。

　　第三个原因，目前俄罗斯对整个欧盟对俄油制裁的反应，因为前几天普京总统表示，在对俄最低限价的制裁中，俄罗斯后期可能会采取一些包括减产等手段来应对，也是给了市场供应端的利多的想象。

　　我们认为整体来看70美元可能成为短期油价的一个比较强的支撑。国内油价也是如此，我们认为短期也是一个底部震荡的状况。今天在整体市场仍然交易衰退预期的一个状况下，油价表现还是相对偏强的。所以，我们认为前期的利空已经是非常充分了，在这个状况下市场可能更多地会交易一些边际利多的因素。   

　　主持人：这样来看，原油的哪个品种比较适合来做呢？化工系整个都有机会的话，哪个品种比较有价值？

　　屈涛：我们从今天的盘面表现也能看出来，目前来看化工板块整体弹性比较大的主要是高低硫燃料油，跟油价的相关性来看，其实这两个品种跟油价的相关性也是接近90%，相关性非常高。

　　在市场对原油有较强的利多因素的预期的时候，这两个品种由于前期大幅的下跌，又叠加自身的高弹性，又叠加跟原油目前相关性比较强，我们比较建议大家关注低硫燃油比较多的机会。沥青经历过前期的下跌，以及目前整个国内稳增长的需求，也是有比较好的预期在，也可以关注沥青逢低多的机会。

　　网友：屈老师，同为化工系的PTA最近涨的比较好，PTA有没有相关的机会呢？

　　屈涛：PTA前期的下跌跟原油比较类似，前期的下跌也是比较充分地交易了整体产能的投放，以及整体未来需求包括纺织端需求的走弱的预期。目前来看这波原油的反弹也是增大了PTA反弹的动能而且目前整个PTA行业的加工费处于一个偏低的水平，很多企业纷纷检修，导致整体的开工出现一定的下行。

　　因此，供应端也是有较强的支撑。又叠加原油的企稳反弹，又叠加供应端检修的因素，同时目前来看下游的纺织企业短期也是有一定补库的需求，包括对化纤补库的需求，也导致整体的需求向上游传导。所以，整体来看，我们认为PTA短期持续上行的可能性相对偏低，更多的是多重因素支撑下的一个高位震荡的格局。

责任编辑：戴明 SF006

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