近期，中央政治局会议部署了一揽子政策，显著提振了中外投资者对中国经济和资本市场的信心。中国银行间市场交易商协会副会长徐忠认为，需要从高质量发展的视角准确理解并全面贯彻落实相关政策。

一、政策部署与市场预期的扭转

疫情之后，中国经济面临多重挑战与问题。9月26日政治局会议提出促进房地产止跌回稳和提振资本市场等政策，具有关键积极作用，扭转了市场预期。一揽子政策提振了市场信心，提高了风险偏好水平，也增强了消费者信心。

二、高质量发展与政策措施

高质量发展不仅需要宏观政策维护经济平稳运行，还需针对重大突出问题采取结构性的政策措施。央行在货币政策总量上综合运用多种工具，营造良好货币金融环境。在房地产市场，人民银行支持风险化解和健康发展。一揽子政策中降低存量房贷利率和首付比例正式落地，预计将减少居民还款压力。

此次创设的支持资本市场健康发展的结构性货币政策工具是制度建设的一部分。类似工具在国际上有先例，如美联储的定期证券借贷工具（TSLF）。此次实施“互换便利”和“股票回购增持再贷款”两项工具，是基于市场化的原则，完善市场的长期制度安排。

三、维护稳定和健康发展的资本市场

中国经济转型需要健康的资本市场。货币政策提供稳定宏观环境，同时资本市场、金融机构及其他领域推动相关改革，共同创造投融资环境。金融机构应重视投资者适当性管理和投资者保护，鼓励投资者坚定信心，同时强化内控和合规责任，严防信贷资金流入股市。

(本文作者为中国银行间市场交易商协会副秘书长)