近日，不少网友在社交平台称自己购买的理财、债基收益出现快速下跌。与连日暴涨的A股市场形成鲜明对比，债市调整剧烈引发了广泛关注。

为何股市大涨，理财、债基却反向下跌？债市作为理财、债基的主要底层资产，其调整对市场产生了重大影响。据Wind数据显示，自9月24日以来，国债期货价格出现显著下跌，引发了大量债基和固定收益类理财产品的净值下跌。

债市调整的原因之一是市场对财政政策加大国债发行力度的担忧。当政府采取增发国债等方式筹集资金以实行扩张的财政政策时，市场上国债供给增加，导致债券价格下跌，债券收益率上行。此外，风险偏好的提升和股市的赚钱效应也进一步打压了债市。

对于债市后续走势，市场观点存在分歧。一方面，短期需关注国债等财政政策跟进落地情况以及投资者风险偏好修复后股市的表现；另一方面，也要警惕是否会引发理财、债基赎回负循环。然而，也有观点认为，当前理财产品的现金和存款占比高，具有较强的应对赎回能力，理财层面尚无明显的赎回负反馈风险。

面对债市调整，投资者应如何应对？有投资者已选择或考虑赎回持有的理财或债基，转投股市。但也有投资者认为，债券价格下跌是短期调整，由于债券有固定利息收入，回本时间相对较短。在选择投资理财、债基还是股市时，需要考虑个人的风险偏好、投资目标等因素。

此外，当前市场环境与2022年四季度的环境相似，稳增长政策推升经济复苏预期下,配置“固收+”理财、股票型或混合型基金可以对冲债市回调的波动。然而,债市调整、股市上涨的幅度取决于经济真实效果,经济越强,调整和上涨的幅度可能越大。

采写：南都·湾财社记者 黄顺威