海外方面，9月美国制造业与服务业分化延续，就业超预期，降息对地产等利率敏感部门的拉动初步显现，软着陆仍为主流预期。美联储首次降息50bp，市场信任美联储托底意愿，软着陆假设的降息交易延续。

　　国内方面，政治局会议对于稳增长的决心和紧迫性明显上升，稳增长政策加力出台，市场情绪大幅回暖。9月中国制造业PMI边际改善，服务业环比回落，建筑业小幅上升。

　　市场策略方面，近期债券市场大幅回调，尤其长端利率上行幅度更大。短期看，债市风险点主要在于财政政策发力程度和股债跷跷板效应带来的赎回压力。A股方面，市场风险偏好得到快速提振。港股方面，美联储降息叠加国内经济预期转变，港股受益。原油和黄金方面也受到降息影响。

　　免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。

　　本报告版权归博时基金管理有限公司所有。投资有风险，请谨慎选择。

　　根据有关法律法规，博时基金提醒您基金投资的“买者自负”原则。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

责任编辑：王若云

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP