红星资本局4月26日消息，“设立成都分公司，是为了充分把握西南地区的市场机遇，促进更多业务、项目落地于此。”4月26日，财通基金党委书记、董事长吴林惠在财通基金成都分公司开业仪式暨春季策略会上表示。

会上，国海证券（601108.SH）首席策略分析师，以及财通基金权益、固收、量化、定增等产品线的相关负责人，从各自的专业领域分析市场形势，分享投资策略。

↑图为吴林惠，受访者供图

从宏观层面看，国海证券研究所副所长、首席策略分析师胡国鹏分析，今年以来，市场整体表现为成长风格的结构性行情。尤其自3月中旬以来，国内低通胀与弱复苏的经济环境，加上AIGC产业趋势引领下，TMT产业景气的高企对比鲜明，成长与市场整体的分化逐步拉大。

↑图为胡国鹏 红星资本局摄

TMT板块成为本轮成长牛的主要牵引者。从一级行业表现来看，截至4月19日，传媒及通信行业涨幅均达到39%，计算机涨幅达到36%，电子行业涨幅为17%；从二级行业表现来看，游戏以75%的涨幅领涨市场。

胡国鹏进一步分析称，2022年Q4主动型权益公募基金科创板持仓占比为7.30%，2023年伴随AI产业周期的兴起，科创板有望迎来机构资金的大幅加仓。

机构今年应关注A股的哪几条投资主线？“我认为今年有两条投资主线已确定，一条主线是数字经济，另一条主线是“中特估”（全称“中国特色估值体系”）。两条主线适合不同的投资者。”胡国鹏表示。

财通基金量化投资部负责人朱海东则从量化的角度分析目前的A股市场，“只能说目前投资A股，与它自身相比，是比较便宜的。”

朱海东提供了一组数据来佐证他的观点：截至4月21日，A股估值分位数为79.83%。历史上当估值低于该值时，持有沪深300一年的平均收益为21.33%，显著高于全区间沪深300年化收益的8.74%。

↑图为会议现场，受访者供图

聚焦今年热门的AI主题，财通基金总经理助理、权益投资总监金梓才介绍，可将海外AI进展归类为底层算力、模型侧、应用端等三个方向。

金梓才分析，放眼国内，从现有模型看，大部分国内厂商模型仍处在GPT3-GPT3.5的水平之间。总体来看，在大模型的工程实践上，国内和海外头部厂商相比，尚存在1-2年的差距。

提到“AI+”，金梓才看好几大板块。他认为，AI可较好结合工具类软件，比如AI+办公软件、AI+音视频剪辑等；AI可助力游戏实现降本增效；此外，AI的发展趋势有望带动半导体行业规模实现指数级增长，比如光芯片、高速接口芯片等配套产业链均将受益于AI服务器的需求扩容。“每一轮科技潮背后都有半导体的身影。”金梓才称。

（风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本文不构成投资建议，不作为投资依据，据此操作风险自担。）

红星新闻记者 俞瑶 卢月佳

编辑 余冬梅