中国稳定股市新工具正式启动

北京时间10月10日，据中新社报道，中国央行正式创设了“证券、基金、保险公司互换便利（Securities, Funds and Insurance companies Swap Facility，简称SFISF）”。这一新工具旨在支持符合条件的证券、基金、保险公司以特定资产为抵押，从中国央行换取高等级流动性资产。

中国央行首期操作规模为5000亿元人民币，并表示将视情况可进一步扩大操作规模。即日起，开始接受符合条件的机构申报。

中国央行行长潘功胜在国新办新闻发布会上解释，这一新工具能够帮助机构通过与央行置换获得高质量、高流动性的资产，从而提升相关机构的资金获取能力和股票增持能力。而且，通过这项工具所获取的资金只能用于投资股票市场。

接近中国央行的人士表示，这一新工具能够显著增强相关机构获取资金的便利性，且互换融资被限定于投资股票市场，有利于更好地发挥证券、基金、保险公司在稳定市场中的作用。

过去，国内外有类似互换工具的成功经验。例如，在2008年金融危机期间，美联储推出了定期证券借贷便利（TSLF）。而在疫情期间的2020年，中国央行在2019年推出了央行票据互换（CBS）工具，以改善商业银行永续债的流动性。

值得注意的是，互换便利并不直接给非银机构提供资金，而是采用“以券换券”的方式，既提高了非银机构的融资能力，又不会直接给非银机构提供资金，因此不会扩大基础货币规模。