特约叶葛格

从央企现状来看，当前央企的估值水平已经处于历史底部，股权风险溢价也已升至历史高位，具备重塑空间。除去低估值，优质央企具有业绩安全、高分红高股息等特点，防守反击的配置优势强；有可持续的高分红保护；涨，有低估值的修复弹性。

近期，以中国电信、中国交建等为代表的央企板块异军突起。截至3月9日，中国电信年内大涨逾六成，中国交建大涨三成。央企崛起背后，一方面是国企改革提速带来的资产注入预期，另一方面早前“中国特色估值体系”的提出引发估值修复。

在笔者看来，央企上市公司的估值优势终会被逐渐认可，目前部分央企公司市盈率不到10倍、市净率不足1倍、股息率超过5%，具备估值修复空间；此外，类似中航电测等资产注入极大提升了盈利水平，因此也成为投资央企的另一条主线。

央企估值已处历史底部 配置性价比凸显

今年以来，中国电信、中国联通、中国化学等“中字头”央企个股纷纷大涨，中国电信年内暴涨逾六成，中国海油创出上市以来新高，千亿市值以上央企突然“大象起舞”引发关注。

兴业证券数据显示，