【期货】周三沪铜主力月2303合约强势拉涨，日内涨势如虹，开盘报66860元/吨，日盘收于68000元/吨，涨1460元/吨，涨幅2.19%。美元跌势不改，利好风险资产价格，伦铜涨势凌厉雄踞六个半月来高位，沪铜跟随，叠加国内利好政策持续发力，日内期铜价格反弹至68000一线附近，创下近两个月高位。

【现货】现货方面，1月11日ccmn长江现货1#铜成交价报67570-67610元/吨，均价67590元，涨980元/吨；升水报50至90元/吨，均价70元，跌50元/吨。现货市场，淡季消费深入，采购心理偏谨慎，叠加高铜价打压下游备库积极性，整体交投偏弱。

宏观消息，

1、美国能源信息署(EIA)周二提高了对今年原油产量和石油消费增长的预测，预计2024年将进一步增加；高盛称OPEC的巨大市场定价权将限制油价的下行风险（利多）

2、世界银行在其《全球经济展望》报告中，将2023年全球经济增长率下调至1.7%。这低于6个月前预期的3%。该组织预计2024年全球经济的增长率为2.7%。（利空）

3、中国央行、银保监会：各主要银行要合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力。（利好）

4、上调2023年GDP增速预测为5.5%。基于近期疫情防控政策的优化及其影响，预计基准情形下，2023年经济增速可能达到5.5%左右，高于原来基准情形中的5.2%左右，主要是消费可能复苏较快。货币政策大体上继续维持宽松态势，财政政策方面，赤字率提升+贴息工具（撬动准财政）的政策组合有望维持较高的财政支出强度。（中金)

行业方面，

1、【钼价飙升为铜生产商的新年涨势增添了砝码】外媒1月10日消息，蒙特利尔银行资本市场(BMO)在一份新报告中指出，钼是近期表现最强劲的基本金属之一，最新的现货评估为每磅约32美元或每吨70,500美元，比去年11月底的水平高出50%以上。钼通常是斑岩铜矿的副产品，全球产量为30万吨，主要用于钢铁行业。BMO表示，钼价飙升主要是由供应问题推动的，钼价格的上涨应有助于许多铜矿业务的副产品信贷，降低生产商的总体成本和利润。

2、【中色股份：巴依姆铜矿选厂项目计划今年年底开工】中色股份接受机构调研时表示，公司目前在手的重要项目是印尼阿曼铜冶炼项目，合同金额超9亿美元。巴依姆铜矿选厂项目合同22亿美元，计划今年年底开工。

【综合分析】

供应端，海外铜矿扰动出现，主要是第一量子在巴拿马的Core Panama矿山。智利、秘鲁均有供应干扰；国内铜进口亏损持续，保税区库存增加。 截止1月7日当周，上海保税区电解铜库存约8.5万吨，较前一周净增加1.7万吨，连续第五周累库。不过渐进年关，铜生产企业生产节奏放缓，多数企业已进入放假状态，投复产能释放也有限，故此1月份产量预期偏弱。

需求端，临近春节下游消费淡季氛围愈发浓厚，市场被谨慎氛围笼罩，加工企业开工率低迷，下游多个中小型线缆企业本周陆续开启节前的收尾准备，而漆包线端口节前备货量下降，且对精铜杆的需求持续下滑，在淡季萧条持续下，消费走弱预期增强。

整体来看，宏观氛围持续回暖，外围市场情绪较好，叠加中国近三年来首次重新开放边境，且采取一系列措施振兴经济，支持陷入困境的房地产行业，有助于市场情绪保持高涨，从而进一步推动市场对中国经济复苏的希望。此外，高盛、外资投行对中国资产唱多，利好风险偏好，对价格走势起到推波助澜。但仍需注意的是，世行下调2023年全球经济增长率至1.7%。低于6个月前预期的3%。以及，国内实际需求面弱势不改，临近春节，消费走弱预期增强，进一步限制铜价的涨幅。

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