转自：经济日报

1月6日，由国家金融与发展实验室、第一创业证券股份有限公司、新浪财经联合主办，第一创业债券研究院承办的第八届中国债券论坛在线上举行，主题为 “高质量发展与中国债券市场”。

第一创业证券股份有限公司总裁、第一创业债券研究院理事长王芳在致辞中表示，2022年中国债券市场总存量已达141万亿元，同比增长8.2%，是全球第二大债券市场；在高水平对外开放上，监管层在发行和投资等方面不断放宽准入条件，基本完成了投资机构、品种、发行与投资渠道、额度等方面的逐步放开和境内外市场互联互通。

回顾2022年的债券市场，王芳认为，第一个关键词是“变化”。她认为，中国债市由周期明显的“趋势市”转向周期不明显的“平衡市”。2022年全年十年期国债收益率基本上在2.6%至2.9%之间波动，上下空间只有30个基点，这与前些年债市的大幅波动有着显著差别。总体上看，中国债券市场的波动逐年减少。

王芳表示，第二个关键词是“创新”。2022年，中国债券市场聚焦关键领域，锚定发力点，创新产品及制度涉及层出不穷，如科创票据、专精特新主题公司债券、能源保供特别债、绿色债券和绿色ABS、科技创新公司债券、转型债券、低碳转型公司债等多种创新品种，为特定领域精准引入资金活水。

深沪两大交易所也同时推出了债券做市制度，以进一步促进债券市场的流动性与价格发现机制。据不完全统计，截至2022年12月20日，已有202只科创票据发行，发行规模1621.24亿元，有58只科技创新公司债券发行，发行规模586.5亿元，有35只转型债券及低碳转型公司债发行，发行规模330.29亿元。

在全年稳增长、扩投资背景下，地方债尤其是专项债充分靠前发力，带动扩大有效投资，有利于优化资源配置作用的发挥，助力经济高质量发展。数据显示，今年前11个月，地方债共发行7.26万亿元。其中，新增专项债发行4.02万亿元，创历史新高。 

第三个关键词是“发展”。数据显示，2022年中国债券市场总存量已达141万亿元，同比增长8.2%，是全球第二大债券市场。王芳表示，在高水平对外开放上，监管层在发行和投资等方面不断放宽准入条件，基本完成了投资机构、品种、发行与投资渠道、额度等方面的逐步放开和境内外市场互联互通。

根据央行数据，2022年1月境外机构和个人持有人民币债券资产曾达4.15万亿元的历史高位。中国债券市场被全球三大主流债券指数悉数纳入。王芳表示，无论是跟踪这三大指数的ETF被动基金，还是以这三大指数为基准的主动基金，对境内人民币债券的配置需求都随之提高。

展望2023年，王芳认为，美联储加息周期已接近后期，全球经济衰退的风险显著加大，而包括中国在内的其它经济体的经济不同步现象变得更加突出，利率和汇率环境面临更大的不确定性。国内货币和财政政策将变得更加“积极”，政策总基调也从“防风险”转向“保增长”。在经济转型期与保增长目标并存的时代下，如何把握市场机会并控制风险，如何进一步完善制度建设、提升市场效率，积极发挥债券市场的融资功能，进一步成为稳增长、推动中国经济高质量发展的有机组成部分，是每一个市场参与主体的重要课题。（经济日报记者 陈果静）

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