来源：用益观察

2022年11月份以来，债券市场出现波动，同时引起了部分银行理财产品的净值波动，理财市场随之面临赎回压力。自12月份金融监管部门采取多项措施稳定债券市场走势后，债市及理财市场逐步回稳。虽然目前一部分银行理财产品仍处于破净状态，但绝大部分产品净值已经开始回升。

根据中国理财网数据，截至12月27日，目前全市场共存续30121只理财产品，有27881只理财产品已经披露净值，其中7162只产品净值低于1，占比达25.6%。不过，这7162只银行理财产品的亏损状态均在一定可控风险内，其中有6726只产品净值在0.98至1之间，占比超过94%。

银行理财产品净值回升

1月5日，查询部分银行APP时发现，近期不少理财产品的净值已经明显回升。

开放式产品方面，部分现金管理类产品已由此前的年化收益率2%左右回升至3%左右。例如，截至1月4日，华夏理财现金2号B的7日年化收益率达3.061%，兴银理财日日新1号E的7日年化收益率达2.97%。封闭式产品方面，招银理财睿远稳进价值精选一年持有近1个月收益率为0.75%，近3个月收益率达1.01%。

图片来源：招商银行APP

从业内了解到，目前银行理财产品的赎回高峰期已过。不少理财经理表示，所在银行的理财产品净值已企稳回升，赎回压力的最大时点已过，还有部分客户主动咨询购买理财产品。

西安银行未央区某理财经理张蝶(化名)说：“不少之前赎回的客户说，要是放着不动，留着慢慢涨回来就好了。”

据了解，2022年12月初，西安银行“西银安心双周盈”产品的七日年化收益率一度为-33.5%(并非产品实际收益率)。最新数据显示，该产品净值已由12月16日的1.102，回升至1.104。

图片来源：西安银行APP

其实，自2022年12月中旬以来，银行理财产品净值已经重回上升通道。对此，光大证券首席金融业分析师王一峰分析，2022年12月中旬过后，债券逐步企稳、央行公开市场净投放力度加大，为市场情绪修复和银行理财净值企稳创造了较好的外部环境。

他还表示，净值的持续修复是理财购买者信心修复的前提和基础。结合理财净值走势及修复进展看，中性条件下，预计到春节前后的时间点，有望逐步看到理财持有规模回升。

长安银行理财顾问表示，理财也有“不可能三角”定律——收益高、风险低、流动性好的产品是不存在的。对封闭式产品而言，流动性相对较差是最大的短板。但资金是有时间价值的，牺牲一定的流动性可获取一些收益补偿（流动性溢价）。封闭式产品的优势在于产品封闭期间份额稳定，有利于产品管理人根据产品属性配置各类资产，践行价值投资理念，最大限度实现投资目标，提升潜在收益。

关于银行理财市场后续走势，据光大证券首席金融业分析师王一峰判断，理财市场已经历经两波赎回压力，预估最终赎回规模占理财总盘子的5%至10%，对应流失理财规模1.5万亿元至3万亿元左右。现阶段，被赎回理财资金主要以表内存款等方式作暂时性避险安排。

展望2023年，随着宏观经济企稳及资本市场回暖，带动居民收入预期与风险偏好回升，因市场阶段性大幅调整、客户应激性赎回等因素导致的理财资产管理规模流失，有望逐步回流理财市场，初步测算2023年理财规模同比增速有望超过15%。

来源：中 证 网、中 国 银 行 保 险 报等

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