摘 要

3月10日，十四届全国人大一次会议审议批准《国务院机构改革方案》。本次国务院机构改革方案的13项内容中6项涉及金融领域，我国金融监管体系迎来重磅变革。本次改革方案强化了金融业的统一监管，继续落实了我国现阶段对金融业的严监管精神，有利于提升金融监管合力、提高金融服务水平，促进金融业的高质量发展。同时，企业债券和公司债券发行审核的统一，是我国债券市场监管规则统一向产品管理统一迈进的重要一步，有利于提高债券市场服务效率，更好服务于实体经济的直接融资和宏观经济大局。

一、债券市场政策及简评

十四届全国人大一次会议审议批准《国务院机构改革方案》

3月10日，第十四届全国人民代表大会第一次会议听取了国务委员兼国务院秘书长肖捷受国务院委托所作的关于国务院机构改革方案的说明，审议了国务院机构改革方案，决定批准这个方案。

本次国务院机构改革方案共有13项内容，其中6项涉及金融领域，包括组建国家金融监督管理总局、深化地方金融监管体制改革、中国证券监督管理委员会调整为国务院直属机构、统筹推进中国人民银行分支机构改革、完善国有金融资本管理体制、加强金融管理部门工作人员统一规范管理。

http://www.gov.cn/xinwen/2023-03/11/content_5745971.htm

http://www.gov.cn/xinwen/2023-03/11/content_5745977.htm

新世纪评级观点：

从改革开放后历次国务院机构改革情况来看，本次国务院机构改革方案对金融领域机构改革重视程度高、改革力度大、涉及范围广，我国金融监管体系迎来重磅变革。

二十年来，我国金融监管格局从2003年“一行三会”到2018年“一委一行两会”，在本次改革后将转变为“一行一局一会”。在原银保监会基础上组建的国家金融监督管理总局，作为国务院直属机构，将统一负责除证券业之外的金融业监管，划入了中国人民银行对金融控股公司等金融集团的日常监管职责、有关金融消费者保护职责以及中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）的投资者保护职责。从监管力度来看，国家金融监督管理总局的职责权限较高，依法查处违法违规行为的职责有利于强化金融监管的有力实施；从监管范围来看，国家金融监督管理总局监管对象广泛，顺应了目前统一监管的大趋势，同时有利于减少因创新较快而产生的新型金融产品、金融业态面临监管真空的状态。

同时，此次改革方案将证监会由国务院直属事业单位调整为国务院直属机构，并划入国家发展和改革委员会的企业债券发行审核职责，明确由证监会统一负责公司（企业）债券发行审核工作。这是我国债券市场监管规则统一向产品管理统一迈进的重要一步，有利于我国正在推进的债券市场统一进程持续深化。

在金融业分业监管的背景下，我国债券市场长期处于多方监管状态，直至2018年8月国务院金融稳定发展委员会提出“建立统一管理和协调发展的债券市场”后，债券市场统一监管进程进入实质性推进阶段。近年来，随着各部委在信用评级、债券市场执法、信息披露、债券违约处置、基础设施互联互通等方面多项政策法规的实施，我国债券市场统一监管持续深化。

具体到债券品种方面，企业债、公司债和非金融企业债务融资工具这三大信用债产品分别由发改委、证监会和银行间市场交易商协会主管，债券产品管理的多方监管在监管规则逐步统一的环境下仍然存在。本次机构改革后，企业债券和公司债券的发行审核将统一由证监会负责，这意味着未来企业债和公司债将在业务管理层面进一步趋同，有利于简化债券发行监管、减少监管套利，促进我国债券市场监管规则和产品管理进一步与国际接轨，形成统一市场和统一价格，切实提升债券市场服务效率，为实体经济的直接融资提供便利。

对于信用评级行业而言，债券市场产品管理的统一，有利于信用评级披露方式在产品上的进一步统一，有利于降低评级作业受多头监管带来的监管成本，也有利于统一的市场中评级结果质量检验有效性的提升。

总体来看，我国在推进经济高质量发展和高水平开放的过程中，金融业实现了快速创新发展，同时也触发了一定金融风险，并带来金融监管空白、金融监管不协调等亟待解决的重要问题。为深化金融体制改革，本次改革方案继续落实了我国现阶段对金融业的严监管精神，在监管规则统一的基础上向产品管理统一迈进，向国际市场进一步靠拢，有利于加强金融业的统一规范监管，有利于提升金融监管合力、提高金融服务水平，有利于促进金融业的高质量发展，更好服务于实体经济和宏观经济大局。

二、债市要闻

●3月3日，证监会指导证券交易所制定《保险资产管理公司开展资产证券化业务指引》，支持公司治理健全、内控管理规范、资产管理经验丰富的优质保险资产管理公司参与开展资产证券化（ABS）及不动产投资信托基金（REITs）业务，进一步丰富参与机构形态，着力推动多层次REITs市场高质量发展。

●3月3日，上交所、深交所和港交所宣布，自2023年3月13日起，互联互通股票目标范围将进一步扩大，届时，符合有关条件的在港主要上市外国公司股票将被纳入港股通股票目标。

●3月8日，交易商协会和证券业协会联合发布《2022年第四季度债券市场信用评级机构业务运行及合规情况通报》，就2022年第四季度债券市场14家信用评级机构的业务发展情况、内部建设及业务合规情况进行了总结。

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