在早期，机器人过程自动化是从基本的屏幕抓取、宏和工作流自动化软件中出现的。

RPA曾经是一个脚本密集型和有限的工具，几乎只用于为个人用户执行普通的任务，现在它已经发展成为一个企业范围内的大趋势，将自动化置于数字业务计划的中心。

在这个Breaking Analysis中，我们展示了RPA的季度趋势，并分享了来自企业技术研究的最新调查数据。

RPA已经发展到智能自动化

RPA正在成熟。它已经发展得相当迅速，并且在某种程度上，这个首字母缩略词正成为一种方便的误称。RPA的新势头围绕着企业的自动化计划。RPA曾经专注于财务等领域的后台自动化，现在已经成为许多大型组织的企业转型催化剂。RPA最初专注于财务部门和其他后台职能的成本节约，现在已经超出了首席财务官的权限。

RPA正在解决新的问题。我们在早期的《Breaking Analysis》中预测，美国和欧洲的生产率下降尤其需要自动化来解决一些世界上最紧迫的问题。今天，自动化不仅在解决劳动力短缺问题，而且在环境、社会和企业治理(ESG)、供应链方面支持优化，帮助应对通胀挑战，改善资本配置。例如，处理今天的供应链问题需要研究、库存管理、优先排序、价格匹配和其他复杂和耗时的过程。RPA和机器智能的结合正在帮助管理者压缩评估和优化决策的时间。

云迁移是数字业务的催化剂。企业正在向云转移，并在云之上构建新的功能。数字业务超越了云计算和软件服务，而是将数据、人工智能和自动化作为核心，利用云计算和软件即服务(SaaS)，但它重新构想了整个工作流和客户体验。

低代码扩展了整个可寻址市场。此外，低代码解决方案正在起飞，并极大地扩展了组织对其流程进行更改的能力。

RPA正在扰乱邻近的市场。我们也看到了RPA的邻接性正在被整合到企业自动化计划中，而且这一趋势很可能会继续下去。例如，传统的软件测试工具正在被破坏。当公司将他们的业务云化和SaaS化，并寻找能够与转换同步的现代测试工具时，这一点尤其重要。

战略优先级，更多的CIO参与。RPA或智能自动化已成为许多公司的战略重点。这意味着让首席信息官参与进来，以确保组织的治理和合规法规得到满足;这种一致性发生在技术和业务线之间。

TAM公司的不断扩大

几年前，当我们看到RPA可能不仅仅是单个用户机器人时，我们重新审视了我们的整体市场分析，如上所示。

在这样做的过程中，我们认为云计算、自动化、人工智能和数据会融合在一起……前台和后台部门的分裂也会融合在一起。

几天前，Forrester发布了一份报告，称RPA市场将在2025年达到220亿美元。正如我们当时所说，我们的TAM包括整个生态系统，包括服务——Forrester的预测也是如此。那条红色虚线大约是220亿美元。虽然我们还需要几年的时间，但我们确实觉得这一切正在以我们之前所设想的方式成形。

也就是说，从后台开始，与面向客户的流程相融合，成为数字化转型的核心要素，并最终进入代理自动化系统领域，其中自动化足够可靠，可以在很大程度上做出实时决策规模更广泛的企业活动。

我们认为这一趋势将在本世纪20年代继续发展，并将成为一个规模达数千亿美元的巨大市场。

对于自动化类股来说，这是艰难的一年

不幸的是，对于过去12个月的投资者来说，客户对自动化的热情并没有转化为该行业股票的价格势头，如下图所示。

以下是4个与RPA相关的参与者的图表，每个图表都包含了市场价值。我们将目标设定在 UiPath Inc.首次公开募股的大致时间。

热门科技公司的问题是，在首次公开募股之前，很早就被淘汰了，因为它们筹集了很多的私人资金，他们吹捧自己的估值，而在首次公开募股时，市场上的泡沫太多，很难在短期内获得回报。再加上零利率环境、疫情期间科技股的繁荣以及这些公司的高增长，你会得到被高估且通常无利可图的股票，这些股票无法维持收入倍数——尤其是当通胀到来并破坏分析师的净现值模型时。因此，投资者只能等待，以获得良好的回报，这是这项业务应该长期提供。

UiPath去年4月上市，你可以在上面看到价格的稳步下降。UiPath的F轮投资者以350亿美元的估值进入该公司，这一估值已经缩水了一半以上。然而，UiPath是这一领域的领导者，我们一会儿就会看到，因此投资者将不得不保持耐心，并希望该领域在长期内能够兑现其宣传。

Blue Prism Group plc 的模式是一个反常现象，因为它在与Vista的竞购战后被SS&C Technologies Holdings Inc.收购。所以这就是股票保持上涨的原因。Vista是一家拥有Tibco Software Inc.的私募股权公司，打算将这两家公司合并在一起。这是我们一直很喜欢的游戏，因为RPA将被集成到应用程序套件中，我们认为Tibco作为集成参与者，能够很好地执行该战略。但SS&C显然说，“嘿，我们也可以这样做。”看，他们正在以10%的UiPath价值获得经过验证的RPA技术堆栈。因此，我们将看到可能是一个急剧的举动——或者他们可能会抬高价格并挤压现金流。老实说，我们不知道，将不得不拭目以待。

我们在上面展示了另外两个不是RPA专家的参与者。Appian Corp.是一个低代码的业务流程开发平台，而Pegasystems Inc.当然是一个长期的业务流程参与者，并且做得相当好。但自去年4月以来，这两只股票都遭受了相当严重的打击。

调查数据显示，许多RPA玩家势头强劲

上述企业技术研究(Enterprise Technology Research)的调查数据显示，对于该行业的大多数参与者来说，前景相当乐观。这张图表在纵轴上描绘了净得分或客户消费势头，在横轴上描绘了ETR数据集中相对于其他公司和技术的市场份额或普及程度。红色虚线40%表示公司的支出水平较高。插入的图表显示了公司的位置是如何绘制的。

ETR的工具有一个很酷的功能，它允许你跟踪随着时间的推移——在这种情况下，可以追溯到2020年1月。这是由图表上各种弯弯曲曲的线所显示的。

微软对RPA专家的威胁有多大?

2020 年，微软公司以1亿多美元的价格收购了RPA公司Softomotive Ltd.，以提升其Power Automate产品。这对Softy先生来说几乎是午餐钱。因此，微软在5月收购了该公司，并查看了该公司在10月ETR调查中处于较高水平的灰线。它一直保持在这个位置，并不断上升，这是真正的微软风格的主导画面。

然而，Power automation实际上是一个个人生产力工具，它只是微软提供的巨大软件的一部分。UiPath、Automation Anywhere Inc.和Blue Prism客户与Power Automation用户之间有大量的客户重叠。事实上，在ETR调查中显示的162个Microsoft Power Automation客户中，51个也在使用UiPath, 34个在使用Automation Anywhere, 25个在使用Blue Prism。这代表了调查中这些公司客户中相当大的比例(超过30%)。这三家供应商在Power automation客户账户中的净得分都远远高于40%——这意味着尽管与Power automation合作，这些软件公司在微软账户上的支出仍有势头。

这是为什么呢?在与众多客户的交谈中，我们听说他们认为专注于RPA的企业自动化平台比Power automation的功能更加丰富和强大。但是Power automation对于用户来说是一个方便、低代码、易于部署的工具。所以两者都有作用。但这是需要注意的，因为微软绝不能掉以轻心。

UiPath和Automation Anywhere仍然高居榜首

上图中另外两个突出的领先者是UiPath和Automation Anywhere。两者都有较高的净分数，都在数据集中是有意义的存在。你可以通过这些弯弯曲曲的线条看到他们是如何走到今天的。我们曾在2021年的预测文章中预测AA将上市，但这尚未实现。公司显然还没有做好准备，于是引进了新的管理层。我们曾在2020年7月报道过聘请克里斯·莱利(Chris Riley)担任首席营收官的举措，该公司还进行了其他改革以支撑业务。但它错过了美联储在过去两年创造的IPO窗口，大概是因为它的商业模式仍缺乏可预测性。

莱利是一个重要的雇员。我们怀疑，尽管Automation Anywhere已经显示出它的产品适合，但它可能并不适合进入市场。莱丽肯定也一直在研究这个。我们认识克里斯·莱利很多年了。他是世界一流的销售领导，是科技行业最好的销售领导之一。他知道如何建立一个高质量的市场团队，我们很确定他有能力成功。他可能会彻底重塑他的销售团队、合作伙伴联盟和渠道。我们非常有信心，如果Automation Anywhere的产品如我们所相信的那样好(ETR数据清楚地表明了这一点)，那么该公司将会蓬勃发展。

至于何时进行IPO或其它退出(如收购AA)，目前仍不清楚。在当前市场动荡的情况下，谁知道IPO是否可行?Automation Anywhere筹集了大量资金(超过8亿美元)，最后估值刚刚超过70亿美元。如果UiPath的估值为150亿美元，你可以推测AA的估值不会超过100亿美元。收购方需要支付100亿美元以上的收购价，我们不确定http://Salesforce.com Inc.、ServiceNow Inc.或SAP SE等大型软件供应商是否有必要做出这样的举动。他们都有自己的小RPA游戏，而RPA/智能自动化实际上是一个水平游戏。对于一个软件收购方来说，这将是一个重大的变革性举措。

现在，切换到蓝色棱镜和飞马系统:看看上面图表中蓝色棱镜在垂直轴上的位置。它很受人尊敬的。因此，对于一家估值190亿美元、股票表现强劲的公司来说，以不到20亿美元的价格在一个巨大且不断增长的市场进行收购，感觉是一个不错的中等规模收购。

关于Pega的最后一点:我们一直说Pega不是RPA专家，但它有RPA产品、ETR数据和相当大的市值，所以我们想把它包括进去。

深入了解客户的消费情况

以下是净得分支出数据的另一视角。

Net Score的工作方式是ETR询问客户:你是第一次采用一个平台吗?那是石灰绿。与去年相比，你在平台上的支出是否增加了6%或更多?那是森林的绿色。你的支出持平吗?支出下降了6%或更糟;还是说你们要抛弃这个平台?那是亮红色。

用绿色减去红色，就得到净分数——在调查中，每个公司的净分数和n都显示在右边。

所以，除了Pega之外，所有公司的新用户都达到了两位数，这对该行业来说是一个非常积极的信号。UiPath和AA的净分数分别为64和54，远远超过40%的神奇分数。我们还有一些其他的数据点关于ETR调查。下面是一些有用的东西:

UiPath在《财富》500强公司(Fortune 500)的净得分为91%，在全球2000强公司的净得分为77%，而其总体平均水平为64%。这说明了该公司在大公司的强大存在——尽管它在小公司也很稳固。当被问及为什么他们购买UiPath而不是其他选择时，客户给出了(按此顺序)，一个健壮的特性集，技术领先和与现有环境的兼容性。

在F500指数中，Automation Anywhere的净得分为72%，远高于整个调查的平均水平，但在G2000指数中，净得分为46%，低于总体平均水平。因此，我们希望在“全球2000年”中看到更大的视野，这也许是克里斯·莱利正在做的事情——特别是与合作伙伴。当被问及为什么他们会购买AA而不是竞争对手的产品时，客户们表示，AA拥有强大的功能集、技术领先和快速的投资回报。

顺便说一下，我们真的相信无论是Automation Anywhere还是UiPath，相对于历史上的大多数技术项目，实现价值的时间都被大大压缩了。RPA通常回报很快。

最重要的是，考虑到客户的吸引力、投入市场的资金水平和竞争环境，这个领域正在保持迅速发展。

扩展用例。我们看到一个新的转型议程正在出现。在新冠疫情之前，催化剂是后台办公效率。在疫情期间，我们看到了提高效率的加速。各大组织正在从那次被迫向数字化迈进的经历中吸取教训，并意识到:1)他们可以解决比以前预想的复杂得多的问题;2)为了实现业务的云化和SaaS化，他们需要将自动化、数据和人工智能放在核心位置，从而完全转变为一个数字实体。

跨企业系统集成。正如我们经常说的那样，我们已经远远超越了自动化定制任务和“铺路”。我们看到了更多的跨系统集成，比如企业资源规划、人力资源、财务、物流、协作、客户体验……重要的是，这必须通过应用程序编程接口集成扩展到更广泛的生态系统，以推动进一步的扩展和集成。

解决更复杂的问题。我们还看到语义工作流的兴起，以解决更具挑战性的问题。所以想想现在的工作方式——进入应用程序，获取数据，返回并在另一个系统中再做一次，等等。想象一下，用一个更智能的学习、预测、感知和行动的过程来取代它。这就是自动化工作的未来。

首席执行官们也在向前迈进。我们也看到越来越多的c级高管参与进来，特别是CIO，但也有首席数字官、首席数据官和业务线领导人受益于低代码解决方案，使更多的参与者直接参与到自动化工作中来。

还处于早期阶段。我们认为，该行业尚未触及S曲线的陡峭部分。它仍在建立势头，大型公司引领创新，投资卓越和培训中心，挖掘新的做事方式。这是一个非常重要的优先事项，因为效率直接下降到底线。我们在采用趋势中看到了这一点，我们认为这才刚刚开始。